上闋寫(xiě)自己背井離鄉(xiāng)，像“旅雁孤云”一般凄苦，回首中原戰(zhàn)火紛飛，不覺(jué)涕淚沾巾。

　　起首二句敘事即景自寓身世經(jīng)歷。乘一葉扁舟，到江南去避難作客，仰望那長(zhǎng)空中失群的旅雁和孤零飄蕩的浮云，不禁深感自己的境遇正復(fù)相類(lèi)。兩句融敘事、寫(xiě)景、抒情為一體，亦賦亦比亦興，起得渾括自然?！叭f(wàn)里煙塵，回首中原淚滿巾”，兩句寫(xiě)回首北望所見(jiàn)所感。中原失守，國(guó)士同悲。這兩句直抒情懷，略無(wú)雕飾，取景闊大，聲情悲壯。

　　下闋寫(xiě)眼前蕭條的秋色，更增添了旅人辭鄉(xiāng)去國(guó)的愁思。

　　過(guò)片“碧山對(duì)晚汀洲冷，楓葉蘆根”兩句，收回眼前現(xiàn)境。薄暮時(shí)分，泊舟磯畔，但見(jiàn)江中的碧山正為暮靄所籠罩，磯邊的汀洲，蘆根殘存，楓葉飄零，滿眼蕭瑟冷落的景象。這里寫(xiě)磯邊秋暮景色，帶有濃厚的凄清黯淡色彩，這是詞人國(guó)家殘破、顛沛流離中的情緒的反映。“日落波平，愁損辭鄉(xiāng)去國(guó)人”，兩句總收，點(diǎn)明自己“辭鄉(xiāng)去國(guó)”以來(lái)的心情。日落時(shí)分，往往是增加羈旅者鄉(xiāng)愁的時(shí)刻，對(duì)于作者這樣一位倉(cāng)皇避難的旅人來(lái)說(shuō)，他的寂寞感、凄涼感不用說(shuō)是更為強(qiáng)烈了。漸趨平緩的江波，這里恰恰反托出了詞人不平靜的心情。

　　全篇以景寄情，動(dòng)靜交錯(cuò)，色調(diào)蒼暗。用“扁舟”、“旅雁”、“孤云”、“汀洲冷”、“楓葉蘆根”等典型的深秋景物，烘托出詩(shī)人的凄楚情懷，同時(shí)也流露出了對(duì)國(guó)事的忡忡憂慮，唱出了時(shí)代的悲涼之音。